De tijdshorizon is het moment waarop u uw doelstellingen wilt bereiken. Hoe verder deze

horizon ligt, hoe groter in het algemeen het risico dat u kunt nemen: ervaring wijst uit dat

op de lange termijn de goede jaren het winnen van de slechte. Op langere termijn hebben

aandelen de neiging het beter te doen dan andere soorten beleggingen, maar op korte

termijn kan het rendement op aandelen sterk wisselen. Wilt u op vrij korte termijn kunnen

beschikken over uw vermogen, dan zijn aandelen voor u niet de meest geschikte

belegging.

Eén van de belangrijkste factoren bij het inrichten van uw portefeuille is uw risicoacceptatie.

In het algemeen neemt het risico evenredig toe met de kansen op een hoger

rendement. Om een voorbeeld te noemen: veel kleine bedrijven met nieuwe producten

hebben enorme groeimogelijkheden, maar niet al deze bedrijven maken deze waar. Als u

dus streeft naar hoge groei kunt u in zo'n aandeel beleggen, maar het risico is hierbij

groter dan bij het beleggen in aandelen van volwassen 'blue chip'-bedrijven.

Een goed gespreide portefeuille vormt de basis voor bescherming en groei van uw

vermogen. Tussen het rendement van verschillende soorten beleggingen bestaan relaties

die niet alleen van invloed zijn op het totale rendement van de portefeuille, maar ook op

het portefeuillerisico.

Beleggingen die onder gelijke omstandigheden eenzelfde rendement hebben (bijvoorbeeld

in twee oliemaatschappijen), hebben een positieve correlatie. Beleggingen die onder

gelijke omstandigheden tegenovergestelde resultaten geven (bijvoorbeeld aandelen in een

transportbedrijf tegenover aandelen in een oliemaatschappij), hebben een negatieve

correlatie. Tussen verschillende beleggingscategorieën, sectoren, valuta en markten

bestaat een bijna onbeperkt aantal meetbare positieve of negatieve correlaties.

Beleggingen die niet of negatief correleren zorgen voor minder portefeuillerisico. Het risico

is gespreid, terwijl op langere termijn hogere rendementen mogelijk zijn.

In ieder beleggingsprofiel zijn per beleggingscategorie bepaalde bandbreedtes vastgelegd:

neutraal, minimaal ('onderwogen') en maximaal ('overwogen'). De vermogensverdeling

moet binnen de voor het beleggingsprofiel vastgestelde bandbreedte blijven.

De bandbreedte geeft ons de mogelijkheid te sturen en te anticiperen op

marktverwachtingen. Bij een optimistische visie op de aandelenmarkt bevelen wij

bijvoorbeeld een aandelenpercentage aan dat zich in het bovenste deel van de

bandbreedte bevindt.

Stel dat u hebt gekozen voor het beleggingsprofiel vermogensgroei, dan zouden aandelen

een gewicht van 60% krijgen binnen een bandbreedte van 45% tot 75%. Als de waarde van

de aandelen boven het afgesproken plafond uitkomt als gevolg van hogere koersen, wordt

de portefeuille opnieuw binnen de bandbreedte gebracht.

Dit profiel is voor beleggers die een maximaal, regelmatig inkomen uit vermogen nastreven

met een hoge mate van bescherming van de nominale waarde van het vermogen. In de

portefeuille is een laag risico belangrijker dan vermogensgroei. Deze aandelenvrije

portefeuille bevat 80% obligaties en 20% alternatieve beleggingen.

Dit profiel past bij cliënten die relatieve stabiliteit en een regelmatig inkomen uit vermogen

belangrijker vinden dan vermogensgroei op de lange termijn. Bij dit profiel bestaat de

portefeuille tussen de 5% en 35% uit aandelen. Zo kunt u als belegger meeprofiteren van

de langetermijn voordelen van het beleggen in aandelen, zonder het hoge risico dat hoort

bij het grote gewicht aan aandelen in groeiportefeuilles.

Dit profiel is ideaal voor beleggers die zich allereerst richten op vermogensgroei met een

gematigd risico en voor wie het inkomen uit vermogen geen hoofdzaak is. De

vermogensverdeling van deze portefeuille biedt zowel langetermijngroei als een redelijke

stabiliteit. Aandelen maken 25 tot 55% van de portefeuille uit.

7

Dit profiel is bedoeld voor beleggers die gericht zijn op vermogensgroei op de

lange termijn. Het wordt gekenmerkt door een gespreide aandelenportefeuille en

een beperkt belang in obligaties. Het past bij beleggers die risico's kunnen en

willen accepteren en een lange beleggingshorizon hebben.

8

Voor de belegger die gericht is op vermogensgroei op de lange termijn en bereid

is de relatief grote waardeschommelingen te accepteren die bij dit profiel horen

en tevens niet voornemens is regelmatig geld aan de portefeuille te onttrekken.

Aandelen zorgen in het algemeen voor relatief hoge rendementen op de lange